7 cosas que aprendimos de la última actualización comercial de Caterpillar

La nueva excavadora 350 de Cat promete un impulso a la productividad y una mayor sustentabilidad. (Foto: Catrpillar)

Las ventas en su división de industrias de la construcción aumentaron un 10% a US$6.700 millones, mientras que el margen operativo en el segmento fue del 26,5%.

Aquí hay siete cosas que aprendimos sobre el desempeño de Caterpillar, lo que dice sobre la industria de la construcción en general y hacia dónde podría dirigirse:

1) La presión de la cadena de suministro está disminuyendo

Caterpillar informó una mejor disponibilidad de equipos gracias a la mejora de las condiciones de la cadena de suministro. Pero aún quedan “focos de desafío”, particularmente para motores de mayor tamaño que podrían afectar algunas de sus máquinas más grandes.

En general, las mejoras en la cadena de suministro significaron que Caterpillar pudo realizar envíos más fuertes de lo esperado en América del Norte, que es la región más restringida de Caterpillar en lo que respecta al inventario del distribuidor.

2) La disponibilidad de excavadoras es mejor

Caterpillar señaló que ahora hay una mejor disponibilidad de sus excavadoras. Eso se ha producido como resultado no solo de la menor presión sobre las cadenas de suministro, sino también de una desaceleración de la demanda en China.

Caterpillar dijo que esperaba que la industria de excavadoras de más de 10 t de China se mantuviera por debajo de los niveles de 2022 este año debido a la baja actividad de construcción, mientras que sus ventas en China estarían por debajo del rango típico de 5-10% de las ventas totales de Caterpillar en 2023.

3) Los distribuidores comenzarán a esperar más tiempo para realizar pedidos a medida que mejore la disponibilidad

Jim Umpleby, presidente y CEO de Caterpillar (Foto: Caterpillar)

A su vez, la mejor disponibilidad de algunos tipos de máquinas significa que Caterpillar espera que los distribuidores reduzcan sus niveles de inventario en la segunda mitad del año, aunque la demanda general se mantiene saludable.

La segunda mitad de 2022 vio a los distribuidores construir sus inventarios por una suma de US$1.400 millones. Hablando con los analistas, el presidente y director ejecutivo de Caterpillar, Jim Umpleby, dijo: “No estamos planeando que esta tendencia se repita [en la segunda mitad de 2023]. En cambio, esperamos ver que los distribuidores reduzcan los inventarios en comparación con los niveles del primer trimestre y terminen 2023 sin cambios en relación con finales de 2022”.

4) Los precios fuertes y los costos de fabricación más bajos significaron márgenes extraordinarios

El margen de beneficio operativo ajustado general de Caterpillar para el período fue del 21,1% y alcanzó el 26,5% en la división de industrias de la construcción. En una llamada con analistas, el director financiero, Andrew Bonfield, explicó que si bien los costos de fabricación de Cat aumentaron, aumentaron menos de lo que la empresa anticipó.

Los volúmenes de ventas mejores de lo esperado significaron que las fábricas podían operar de manera más eficiente, mientras que los costos de flete también fueron más bajos. Mientras tanto, el precio promedio que Caterpillar pudo cobrar por las máquinas fue más alto de lo esperado. Estos factores se combinaron para impulsar los márgenes de beneficio de la empresa.

Pero Bonfield dijo que no esperaba que los efectos favorables de la absorción de costos duraran en la segunda mitad del año, y se esperaba que los márgenes en los trimestres restantes del año fueran más bajos que en el primer trimestre a medida que se normalizaba la relación entre el precio y los costos de fabricación.

5) El estímulo del gobierno de EE.UU. ya se está filtrando a través de nuevos pedidos

Un cargador de cadenas compacto Cat 299D3 con una hoja topadora inteligente. (Foto: Caterpillar)

El gobierno de EE.UU. se ha comprometido a inyectar miles de millones de dólares en inversiones de infraestructura a través de medidas como la Ley de Infraestructura Bipartidista (BiL), que según se afirma implica hasta US$550.000 millones en nuevos gastos.

Umpleby confirmó que Caterpillar había comenzado a ver el impacto positivo de esos dólares de infraestructura en los pedidos.

En declaraciones a los analistas, dijo: “Los proyectos que no requieren muchos permisos, como la repavimentación de carreteras, ya comenzaron y estamos viendo el beneficio positivo de eso.

“Cuando los clientes creen que se avecina una cartera de proyectos, es más probable que hagan esa inversión de capital, para comprar una nueva pieza de equipo. Ha comenzado y esperamos que continúe durante algún tiempo”.

6) La construcción europea es más resistente de lo esperado

Caterpillar dijo que esperaba que la actividad comercial en Europa, Medio Oriente y África aumentara en 2023 en comparación con 2022. Si bien eso se debió en gran parte a una demanda de construcción particularmente fuerte en Medio Oriente, y mientras persisten condiciones económicas inciertas, la compañía señaló que La construcción europea fue “más resistente de lo que anticipábamos anteriormente”.

7) La transición energética supone una fuerte demanda futura de maquinaria

En lo que respecta a los equipos de minería, Umpleby dijo que esperaba una demanda saludable, impulsada por la transición a nuevas formas de energía. Señaló que los precios de las materias primas se mantienen por encima de los umbrales de inversión y dijo que esperaba que los niveles de utilización de la producción se mantuvieran elevados.

Agregó: “También esperamos que el envejecimiento de la flota y un menor nivel de camiones estacionados respalden la demanda futura de nuestros equipos y servicios. Seguimos creyendo que la transición energética respaldará una mayor demanda de productos básicos, ampliando nuestro mercado direccionable total y brindando más oportunidades para un crecimiento rentable”.