Seis cosas que aprendimos de los resultados de Caterpillar en 2023

Las ventas de la empresa en su conjunto alcanzaron un récord de US$67.100 millones durante el año, un 13% más que en 2022, mientras que el beneficio operativo fue de US$13.000 millones, con un crecimiento del 64%.

Caterpillar dijo que el aumento en las ventas reflejó un mayor volumen de ventas, impulsado por mayores ventas de equipos a usuarios finales, junto con su capacidad continua para obtener precios favorables para sus máquinas.

Las mayores ventas a los usuarios finales fueron parcialmente compensadas por la reducción de los inventarios por parte de los distribuidores a medida que mejoró la disponibilidad de las máquinas, algo que la compañía había pronosticado previamente que sucedería.

Aquí hay seis cosas que aprendimos sobre el desempeño de Caterpillar y cómo espera que le vaya en el próximo año:

1) Caterpillar invertirá miles de millones en nueva tecnología y resiliencia de la cadena de suministro

El OEM ha pronosticado un gasto de capital en el rango de US$2.000 millones a US$2.500 millones en 2024. Se trata de un nivel más alto que el de los últimos años y refleja una fuerte inversión en nueva tecnología. El director financiero de la compañía, Andrew Bonfield, dijo a los inversores que la empresa gastaría más en autonomía, combustibles alternativos, conectividad y electrificación digital (AACE), además de invertir en hacer que su cadena de suministro sea más resiliente. Mientras tanto, la empresa también invertirá en su gran capacidad de motor.

2) El mercado norteamericano sigue siendo sorprendentemente resistente

América del Norte ha seguido desafiando las altas tasas de interés e inflación, y el presidente y director ejecutivo de Caterpillar, Jim Umpleby, informó que la región disfrutó de un año “muy fuerte” y que esperaba que se mantuviera saludable este año. “Esperamos que la construcción no residencial se mantenga en niveles de demanda similares debido a las inversiones en infraestructura relacionadas con el gobierno. Se espera que la construcción residencial se mantenga saludable en relación con los niveles históricos”, dijo.

Por otra parte, Umpleby dijo que esperaba un “suavizamiento” de las condiciones económicas en Asia Pacífico, excluyendo a China, y que la propia China se mantuviera en un nivel bajo para la industria de excavadoras de más de 10 toneladas. Mientras tanto, una fuerte demanda de construcción en Medio Oriente ayudaría a compensar una caída en Europa en medio de la incertidumbre económica. Y pronosticó que las ventas en América Latina aumentarían debido a la flexibilización de las condiciones financieras.

3) Los concesionarios han reducido sus inventarios

El año pasado, cuando la interrupción de la cadena de suministro comenzó a disminuir y las máquinas volvieron a estar disponibles, Caterpillar pronosticó que los distribuidores reducirían sus niveles de inventario en la segunda mitad de 2023. Eso parece haber sucedido, ya que el inventario de máquinas de los distribuidores disminuyó en US$1.400 millones. en el cuarto trimestre del año. Umpleby dijo a los analistas: “Vimos la mayor caída en las industrias de la construcción a medida que el inventario de los distribuidores disminuyó en todas las regiones. La mayor caída se produjo en las excavadoras. Nos sentimos cómodos con el nivel total de inventario de los distribuidores de máquinas, que se encuentra dentro del rango típico”.

4) Caterpillar espera un 2024 sólido

De cara al próximo año, Bonfield dijo a los analistas que Caterpillar anticipa que las ventas y los ingresos serán “ampliamente similares” a 2023. “Esperamos una realización de precios ligeramente favorable y una demanda subyacente continua y saludable en todo el negocio en su conjunto. Anticipamos otro año de crecimiento en los servicios, ya que seguimos apuntando a US$28.000 millones para 2026. No esperamos un cambio significativo en el inventario de máquinas de los distribuidores para fines de este año”. También pronosticó que las ventas de equipos a usuarios finales dentro de la división de Industrias de la Construcción serían “más o menos similares” al buen año que disfrutó el OEM en 2023. “También anticipamos que nuestras iniciativas de servicios beneficiarán al segmento en 2024”, añadió.

5) Aún existen limitaciones en la cadena de suministro

Si bien lo peor de la interrupción de la cadena de suministro post-covid ha disminuido, no ha desaparecido por completo, según Umpleby. “Nuestras operaciones internas de fabricación no están funcionando tan eficientemente como me gustaría”, dijo a los analistas. “Ciertamente, las limitaciones de la cadena de suministro han comenzado a disminuir y eso ha facilitado un poco las cosas, pero todavía estamos lidiando con algunas áreas de limitación”. Dijo que Caterpillar trabajaría para hacer sus procesos más eficientes en respuesta.

6) La transición energética y los centros de datos deberían ser buenos para los negocios

Al analizar las áreas que “entusiasman” a Caterpillar para el futuro, Umpleby mencionó las oportunidades que presentan tanto la transición energética como el creciente número de centros de datos que se construyen en todo el mundo. “Creemos que la transición energética aumentará la demanda de productos básicos con el tiempo, ampliando así nuestro mercado total al que podemos dirigirnos. Mientras miramos hacia el futuro, piense en la mayor adopción de cosas como vehículos eléctricos y la cantidad de minerales que nuestros clientes mineros necesitarán producir para satisfacer esa demanda”.

Mientras tanto, dijo que el crecimiento en la construcción de centros de datos, impulsado por el auge de la computación en la nube y la IA generativa, presentaba una oportunidad para los grandes motores de Caterpillar, que alimentan a los generadores como fuente de energía de respaldo.